沙河限产一体展开，年底玻璃价格持续强势，玻璃不改为更好地认识限产对华中地区影响，价格了解目前玻璃现货生产、强势库存及订单情况，产业郑商所和玻璃协会筹备了本次华中地区玻璃现货市场调研活动。数据本次调研我们与两家大型原片生产企业及四家下游深加工企业进行了深入交流，年底调研总结如下。玻璃不改

原片生产企业A

     企业A为玻璃原片生产厂家，现有浮法玻璃生产线三条，强势即一条550t/d优异浮法白玻生产线和两条900t/d优异浮法白玻生产线，产业浮法白玻总产能力为1600余万重箱/年。数据其中一线于07年投产，年底15年冷修，玻璃不改二线10年投产，价格预计明年年底会冷修，三线于13年投产。

　　据介绍，与其他企业一样，目前保持在低位安全库存水平。库存大约在20万重箱，不到7天的库存（日产量45000重箱）。企业预计在年底赶工高峰期的带动下，12月中旬可能会降至零库存状态。

　　销售方面目前大体维持产销平衡，销略大于产。据介绍前期市场观望情绪浓厚，贸易商情绪较为悲观，大多没有库存，市场维持焦灼状态。在华中玻璃会议结束，玻璃厂商涨价后，市场转为正常交易状态，涨价后销售没有受到影响。企业销售地区主要覆盖长江中下游和华南，这些区域房地产仍处在年底赶工期，企业订单情况乐观。企业生产的玻璃40%为直销，目前订单已接至12月份；60%产品为经销，目前贸易商手上几乎没有库存。

　　成本端，目前华中地区纯碱采购价格高位，尤其重质碱价格坚挺。企业采购的纯碱主要来自西南和西北，少量来自河南，当前采购量偏低，仅维持安全库存水平。企业负责人认为纯碱价格或将持续保持强势，即使明年3月采暖季结束或或许也难以下降。燃料石油焦预计价格也将上涨，虽然进口焦审批额度提高，但高炉受限，中低硫焦的产量依旧难以提升。此外，矿砂开采受限等也导致价格高企，而由于燃油的涨价和江船的运力紧张，运费也在上涨。总的来看，原材料成本端高位运行，玻璃企业生产成本重心向上抬升。

　　环保方面，企业目前建有两套单独运行的环保系统，能保证工厂环保设施持续稳定运行，虽然在国家环保政策日趋严格的压力之下，企业运营成本有所提升，但随着环保系统的成熟运行，环保成本也略有下降，企业正规经营仍有充裕的生存空间，环保并未对企业经营带来太大影响。

　　利润方面，企业全年整体形势良好，虽然原燃料上涨幅度大于玻璃的上涨幅度，但企业有效控制成本，仍能维持较好盈利。

　　此外，据企业负责人介绍虽然今年经营状况较好，但明年的情况不容乐观，在成本高位维持的背景下，明年玻璃还会面临增产。仅华中地区玻璃产能预计将增加4000t/d，其中包括长利、三峡及旗滨等企业的新增和冷修正产产能，而华尔润也可能于明年复产，此外长利、三峡及旗滨明年均没有冷修计划。而企业本身虽然有一条产线已到达冷修年限，但由于维护良好，目前运行稳定，是否冷修于明年下半年据市场情况而定，综合来看明年增产是大概率事件。为提高企业竞争力，企业计划投入资金5亿元建设特种玻璃生产线，专营高等玻璃品种，预计明年六月可投产。

图：原片企业库存低位

原片生产企业B

     企业B为玻璃原片生产和深加工厂家，在产有900t/d、1000t/d、1200t/d三条优异浮法玻璃原片生产线，在建有1200t/d生产线，预计明年8月投产，该生产线采用1窑2线生产技术，其中700吨主要生产LOW-E原片，500吨生产超薄原片。长江沿岸建有四个码头，可供5条线产能使用后仍有结余，这是该企业竞争优势之一。如武汉运往上海汽运费用在200元以上，而船运只用50-70元/吨。

　　目前企业的玻璃原片和Low-E玻璃均处于供不应求的状态，主要销区为江浙、西南及华中地区，企业自有Low-E玻璃生产线每天可消耗玻璃原片700吨，Low-E玻璃由于其不可替代性，房地产商均采取批量采购，当前为房地产年底赶工旺季，玻璃需求量大，订单良好。企业每周召开销售会议制定销售价格，目前主流产品销售价格为92元/重箱，当企业库存处于低位或者需求出现明显变化时，会提高调价频次。

　　库存方面，企业库存处于低位，当前库存在40万重箱10天左右的库存，企业通常的合理库存量在20天左右。

　　成本方面，纯碱主要采购自河南金山化工，也会少量采购湖北双环及其他厂家的货，通过竞争机制来控制采购成本，由于与纯碱企业签订长期合同，货源较稳定，因此囤货量较少，仅维持15天的安全库存，到厂价格在2600元/吨左右。原料石英砂主要采购自湖南石门的控股砂矿，也能维持货源稳定，海砂采购量较少，库存一直维持在十几天至一个月的用量。受到当前石英砂开采受限和环保因素影响，砂矿开采成本越来越高，石英砂价格已翻倍，目前到厂价约180元/吨。为了降低生产成本，生产过程中会添加碎玻璃，目前碎玻璃价格约为一顿600多元，但另一方面为保证产品质量，添加比例不超过5%，企业每月回收的碎玻璃约为每月3000吨，难以满足需求，通常会向下游加工商收购碎玻璃。企业拥有石油焦和天然气两套燃料系统，石油焦相对便宜，为主要燃料，天然气占比不到10%，但为清洁能源。

　　利润方面，由于产品线丰富，运输和原料方面均有成本优势，企业一直保持较好的盈利状态。浮法玻璃原片相对与Low-E玻璃价格波动大，当前浮法玻璃行情好，浮法玻璃的利润贡献为主，但浮法玻璃行情差的时候，Low-E玻璃的利润占优。

　　企业负责人表示此轮涨价主要因为库存处于低位的被动涨价，11、12月是赶工较紧张的时候，广东等华南地区的旺季甚至能持续到春节，另外随着河北沙河地区生产线的关停，来自北方的价格压力有所减少，因此目前玻璃价格较为强势。总的来看，这轮旺季可能会持续到春节之前。企业认为目前整个玻璃市场的供给相对可控，但未来需求情况相对较不明朗。

　　荆州地区某玻璃加工企业，主要生产中空钢化玻璃，玻璃原片主要采购自附近原片玻璃厂，销售半径300-500公里。目前企业备货原片在1个月左右的水平，企业于1月中旬停产，后期不考虑备很多货。据介绍，目前生产供大于求特征，整体来看订单不如去年，应收较去年有所增加。企业订单在3-5天的水平，周边企业也类似，虽然房地产形势尚可，但加工厂数量较多，订单相对分散。近期虽然原片玻璃持续涨价，但深加工玻璃鲜少涨价，利润压缩明显。

　　深加工企业D、E、F

　　三家企业均为地处武汉汉南区的玻璃加工企业，主要生产中空、夹胶、钢化玻璃，玻璃原片主要采购自长利玻璃，由于距离长利玻璃比较近，在采购运输费用上有非常大优势，据介绍企业D在玻璃运输成本上每年约节省100万元。当前三家企业销售情况都较好，企业D可维持7天左右的订单量，企业E由于在成本控制上卓有成效，售价较低，可维持一个月左右的订单量。总体来看，加工企业门槛较低，竞争激烈，对上下游的议价能力较弱，利润空间较小，走量为主。

图：深加工企业订单火爆

     总体来看，近期华中玻璃生产企业库存普遍处于低位，下游订单情况较好，华东、华中和华南地区仍处于年底赶工期，刚需支撑较强。再加上沙河地区包括安全、德金、长城在内的9条生产线的关停（9条线合计年产能3480万重箱/年），预计玻璃价格年前较为强势。不过华中地区明年的供给增加是大概率事件，而需求尚不明朗，预计明年上半年玻璃行业的景气程度环比将有所减弱。